Hay que distinguir un aumento de precio de la energía de un proceso de inflación
Una de las áreas de investigación que más interés me produce es la filosofía del lenguaje, porque nosotros pensamos sobre el lenguaje; aprender un idioma extranjero es aprender otro esquema de pensamiento. Hay que tratar de ser lo más preciso posible en el uso de las palabras, porque confundimos a los demás cuando transmitimos una idea, pero lo más importante es que nos confundimos a nosotros mismos porque no pensamos con claridad. El no ser preciso en la palabra implicaría una fisura en los silogismos empleados; por lo tanto, las deducciones que se desprendan de ellos serían imprecisas o erróneas. El mal uso de las palabras nubla nuestra mente y enturbia el pensamiento. Es sabio el Evangelio de San Juan cuando menciona que: «En el principio existía el Verbo, y el Verbo estaba junto a Dios, y el Verbo era Dios»; en lo personal, sustituyo el Verbo por Palabra, porque todo verbo es una palabra y la palabra es Dios. Jesús es el ejemplo más claro del uso exacto de la palabra.
La inflación es un fenómeno macroeconómico, aun en su definición más sencilla: «el incremento constante y sostenido del nivel de precios en una economía». Destaco dos aspectos de esta definición:
Constante y sostenido: esto alude a que, de forma inercial, los precios se incrementan período tras período; sentimos que de forma natural los precios serán más altos mañana.
Nivel de precios: no hace alusión al precio de un bien o servicio, sino al de todos los precios; por eso se menciona nivel de precios, y esto se mide en forma estadística de acuerdo a una cesta de productos por medio de un índice, independientemente de que todos los precios se incrementen a la misma tasa.
Por la misma definición de inflación se puede intuir que es un fenómeno estrictamente macroeconómico, porque nos habla de dos magnitudes que son el tiempo y el nivel de precios. Es por esto que tenemos que buscar sus orígenes en aspectos macroeconómicos, no microeconómicos. En este sentido, se define la inflación como un FENÓMENO MONETARIO, porque es la emisión de dinero la que sostiene la inflación; es el combustible que permite que los precios se incrementen de una forma constante y sostenida en el tiempo.
La emisión de dinero es el combustible de la inflación en cualquier grado que se presente. La única excepción a esta afirmación son los EE. UU., porque el dólar es moneda de reserva de valor internacional y diluye su nivel de inflación hacia el mundo entero, no viéndose reflejado internamente en la proporción en que se emite dinero. A esto se le ha categorizado como un PRIVILEGIO ABUSIVO DEL DÓLAR.
Un aspecto más fino de la inflación es que es un FENÓMENO FISCAL, y el banco central permite la monetización del déficit. Por ejemplo, en Venezuela, donde no se llevan estadísticas presupuestarias desde 2016, la cuenta central para explicar la inflación es la 2.1.5 de las Fuentes y Usos de la Base Monetaria (2.1.5 — Empresas Públicas No Financieras). Esta cuenta conecta directamente el financiamiento del déficit fiscal y la emisión monetaria por parte del BCV.
Hay un aspecto de la inflación que no se divulga mucho. En buena medida para mantener a la sociedad desinformada y confundida con lo que está pasando con la inflación, en ningún caso es exógena a la economía, y en particular si la vinculamos con la política económica (Kalecki — el primer keynesiano). Kalecki fue un economista brillante que quedó relegado por dos razones: fue un inmigrante en Inglaterra, y por la vinculación que hacía de la política económica con las estructuras de poder dominantes.
La inflación es una HERRAMIENTA DE POLÍTICA ECONÓMICA y su objetivo explícito o implícito es la disminución del salario real. Eso lo planteó Irving Fisher y queda reflejado en la Curva de Phillips — «A Statistical Relation between Unemployment and Price Changes» (redescubierto y republicado en 1973 como «I Discovered the Phillips Curve») —. Antes, en las décadas de los 50 y 60, los economistas eran más claros al vincular la política económica al salario real; se decía claramente que la inflación era para reducir los salarios y mantener la competitividad.
La crisis de la inflación mundial de los 70 y lo doloroso que fue salir de ella llevó a una mayor disciplina por parte de los bancos centrales. Este punto hay que resaltarlo: salir de los procesos de inflación es difícil, por lo traumático que es para la economía real, en particular para el producto y el empleo. Esto está descrito muy bien en el análisis de la Curva de Phillips a largo plazo; por esto, el cuidado que tienen los bancos centrales antes de entrar en un proceso de inflación, por lo traumático que resulta salir de ellos, tanto desde el punto de vista político como social.
Hace poco salió un titular del BCE alertando el peligro inflacionario que puede producir el incremento de los precios de la energía. Si ese titular está bien sustentado en la posición institucional del BCE, es una irresponsabilidad teórica de esta institución, y eso lo demuestra la historia.
La inflación mundial de los 70 no fue por el incremento del precio del petróleo, sino por el incremento de la base monetaria de los EE. UU., que llevó hasta el abandono de la paridad dólar-oro de 35 $/oz. Un incremento de los precios de la energía solo produce un ajuste de los precios relativos, pero subsanados los elementos que condicionaron este incremento de precios, estos vuelven a la normalidad. Los precios son elásticos en el largo plazo. Recordemos que una característica de la inflación es que es sostenida en el tiempo, y esto solamente puede ocurrir por medio de emisiones monetarias.
La inflación tiene como problema económico que desajusta los precios relativos en el corto plazo, por lo que incrementa el nivel de riesgo de la economía y con ello la tasa de interés real, haciendo bajar la inversión y, posteriormente, el producto, generando un ciclo o espiral de inflación-recesión, o estanflación.
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Profesor Douglas Becerra
Constructor de Pensamientos
Economista UCV